Sparquote schlägt Rendite (anfangs)
Am Anfang eines Spar- und Anlagezeitraums bewegt die Sparquote – also der Anteil deines Einkommens, den du zur Seite legst – das Gesamtvermögen stärker als die Rendite der Anlage, weil das Guthaben, auf das sich der Zinseszins auswirkt, zu diesem Zeitpunkt noch klein ist. Eine höhere Sparquote vervielfacht einen größeren Beitrag; eine höhere Rendite vervielfacht ein Guthaben, das noch nicht gewachsen ist. Mit wachsendem Guthaben wechselt die Dominanz von der Sparquote zur Rendite.
Warum das wichtig ist
Das verschiebt den Fokus dahin, wo Aufwand wirklich etwas bringt, wenn du mit einem kleinen Startguthaben Vermögen aufbaust – die Situation, in der sich die meisten Menschen befinden, die in Deutschland zum ersten Mal sparen und investieren. Die Wahl zwischen einer Gehaltsverhandlung, dem Kündigen eines Abos oder der Jagd nach einem ETF (Exchange Traded Fund) mit geringfügig höherer Rendite bedeutet oft, den falschen Hebel zu optimieren: Eine Renditedifferenz von einem Prozentpunkt auf ein paar tausend Euro verändert das Ergebnis um einige Dutzend Euro, während dieselbe Differenz von einem Prozentpunkt bei der Sparquote, angewendet auf das monatliche Einkommen, es um Hunderte verändert.
Welcher Hebel wirklich zählt, dreht sich um, sobald das Konto wächst – deshalb trägt das Konzept einen ausdrücklichen Zeitzusatz und gilt nicht als allgemeingültige Regel. Es behauptet nicht, dass Rendite keine Rolle spielt – nur, dass ihre Wirkung in Euro mit einem Guthaben skaliert, das bei null beginnt.
Beispielrechnungen
1. Jahr eins, Start bei null – die Sparquote gewinnt. Zwei Personen beginnen mit 0 € zu investieren. Person A legt 20 % eines Nettoeinkommens von 3.000 €/Monat zurück (600 €/Monat, 7.200 €/Jahr) in ein Konto mit einer beispielhaften Rendite von 4 %. Person B spart weniger – 15 % desselben Einkommens (450 €/Monat, 5.400 €/Jahr) –, erzielt aber die doppelte Rendite, beispielhaft 8 %. Wird der Jahresbeitrag jeweils als Einmalzahlung zu Jahresbeginn behandelt, endet A das erste Jahr mit 7.200 € x 1,04 = 7.488 €; B endet mit 5.400 € x 1,08 = 5.832 €. Die Rendite von B war doppelt so hoch, dennoch liegt A am Ende um 1.656 € vorn – die zusätzlichen 1.800 € an Jahresbeiträgen von A wiegen schwerer als die 144 € an zusätzlichen Zinsen, die die höhere Rendite von B auf einem noch kleinen Guthaben erzeugt hat.
2. Über Jahrzehnte wächst das Guthaben, und die Rendite holt auf. Werden beide Kombinationen aus Beitrag und Rendite jedes Jahr fortgeführt, wobei die Einzahlung jedes Jahres erneut als Einmalzahlung zu Jahresbeginn behandelt wird:
| Jahr | A: 20 % Sparquote, 4 % Rendite | B: 15 % Sparquote, 8 % Rendite | Vorsprung |
|---|---|---|---|
| 1 | 7.488 € | 5.832 € | A um 1.656 € |
| 10 | 89.902 € | 84.486 € | A um 5.416 € |
| 13 | 124.502 € | 125.361 € | B um 859 € |
| 20 | 222.978 € | 266.884 € | B um 43.906 € |
Zwischen Jahr 12 und Jahr 13 überholt in diesem Beispiel die Zinseszinswirkung bei B die größeren Beiträge von A, und der Abstand wächst danach weiter zugunsten von B. Das genaue Jahr des Umschwungs hängt von den konkret verwendeten Sätzen und Beiträgen ab, aber das Muster lässt sich verallgemeinern: Die Sparquote dominiert, solange das Guthaben klein ist, und die Rendite dominiert, sobald der Zinseszins über Jahre auf einer großen Basis wirken konnte.
Teste dich selbst
Zwei Personen starten bei 0 €. Person A zahlt im ersten Jahr 6.000 € bei einer jährlichen Rendite von 4 % ein. Person B zahlt im ersten Jahr 4.500 € bei einer jährlichen Rendite von 8 % ein (doppelt so hoch wie die Rendite von A). Der Jahresbeitrag wird jeweils als Einmalzahlung zu Jahresbeginn eingezahlt, sodass er ein volles Jahr lang verzinst wird. Um wie viel Euro liegt Person A am Ende des ersten Jahres vor Person B?
Warum bewegt eine höhere Sparquote das Gesamtvermögen in den ersten Jahren des Sparens typischerweise stärker als eine höhere Anlagerendite?
Wenn das angelegte Guthaben über viele Jahre wächst, was passiert tendenziell mit der relativen Bedeutung von Sparquote gegenüber Anlagerendite?
Welche der folgenden Aussagen ergeben sich aus der Tatsache, dass die Vermögensentwicklung in der Anfangsphase stärker von den Beiträgen als von der Rendite bestimmt wird? Wähle alle zutreffenden Antworten.