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ETF — börsengehandelte Fonds

Ein ETF (Exchange Traded Fund) ist ein börsengehandelter Fonds, der einen Index nachbildet: Mit einem Kauf bist du an Hunderten oder Tausenden Unternehmen beteiligt. Die Richtwerte von Geldchen haben eine Reihenfolge: zuerst der Notgroschen, dann das Geld für Ausgaben der nächsten 3 Jahre, und erst langfristiges Geld geht an die Börse, wenn dein Anlagehorizont und deine Bereitschaft, einen Kurseinbruch auszusitzen, das zulassen. Die Kosten liegen samt Depotgebühr unter 0,25 % im Jahr; das Kernvermögen steckt in breiten Aktienindizes, insgesamt in höchstens 3 Indizes.

Alle Schwellenwerte in diesem Artikel sind redaktionelle Richtwerte von Geldchen, kein Gesetz schreibt sie vor. Sie folgen dem Ansatz der Bogleheads. So nennt sich die Community der Anhänger von John Bogle, dem Gründer von Vanguard; seine Gesellschaft brachte 1976 den ersten Indexfonds für Privatanleger auf den Markt [1]. Dein eigenes Portfolio kannst du mit der Spar-Checkliste prüfen.

Was passiert mit deinen ETFs, wenn Fonds oder Broker pleitegehen?​

Deine Anteile bleiben dein Eigentum: Das Fondsvermögen ist vom Vermögen der Fondsgesellschaft getrennt, deine Anteile vom Vermögen des Brokers. Das Hauptrisiko eines ETF sind fallende Kurse, und davor schützt dich kein Gesetz.

Wenn du dich an die MMM-Pyramide erinnerst oder an Banken, die mitsamt den Einlagen ihrer Kunden verschwunden sind, beruhigt dich der Satz „Dein Geld ist geschützt“ nicht. Dieses Misstrauen kommt aus echter Erfahrung. Hier endet der deutsche Schutz:

Was passiert istWas mit deinen ETFs passiertWo der Schutz endet
Die Fondsgesellschaft oder die Verwahrstelle ist pleiteEin deutscher Fonds ist ein Sondervermögen: Es ist vom Vermögen der Fondsgesellschaft getrennt und fällt nicht in ihre Insolvenzmasse (§ 92, § 99 Abs. 3 KAGB) [2]. Bei irischen und luxemburgischen Fonds verwahrt eine Bank als Verwahrstelle das Fondsvermögen; geht sie pleite, haben ihre Gläubiger nach der OGAW-Richtlinie (UCITS) keinen Zugriff darauf [3]. Die Trennung von der Fondsgesellschaft regelt dort das Recht des FondslandesGegen fallende Kurse der Aktien im Fonds schützt das nicht
Der Broker ist pleiteDie Wertpapiere im Depot gehören dir, du kannst sie zu einem anderen Broker übertragen [4]Geld auf dem Verrechnungskonto (dem Geldkonto beim Broker) ist eine Einlage bei der Bank des Brokers oder einer Partnerbank, abgesichert bis 100.000 € pro Person (2026)
Veruntreuung beim BrokerAnlegerentschädigung (gesetzliche Entschädigung für Anleger): 90 % der Forderung (2026) [4]Höchstens 20.000 €
BörsencrashDer MSCI World verlor 2007–2009 in US-Dollar 57,8 % [5]Kein Schutz

Liegen deine Wertpapiere bei einem Broker in dem Land, aus dem du hergezogen bist, gelten für ihren Schutz die Regeln dieses Landes, nicht die deutschen.

Wie viel Geld in ETFs und wie viel aufs Tagesgeld?​

Die Reihenfolge: Notgroschen, dann Geld für Ziele in weniger als 3 Jahren, dann langfristiges Geld. ETFs passen nur zum dritten Teil: Geld, das du jahrelang nicht brauchst und bei dem du ein Minus von 30–50 % aushältst, ohne zu verkaufen. Der Notgroschen von 3+ Monatsausgaben liegt auf dem Tagesgeldkonto, getrennt vom Rest und schnell verfügbar. Wo Geld für Ziele in weniger als 3 Jahren hingehört, steht im Artikel über Anleihen.

Langfristiges Geld auf Konten hat einen Preis: Die reale Rendite ist dort negativ. Im September 2026 lag die Inflation in Deutschland bei 3,3 % (Destatis, vorläufige Schätzung), der durchschnittliche Tagesgeldzins bei 1,74 % (Biallo-Index, 10. September 2026) [6][7]. In der Boat-Phase (die ersten 24 Monate nach dem Umzug) bleibt über den Notgroschen hinaus oft nichts übrig.

Wie viel kostet ein ETF im Jahr?​

Deine jährlichen Kosten sind die TER (laufende Kosten des Fonds pro Jahr), gewichtet nach dem Anteil jedes Fonds, plus die Depotgebühr in Prozent des Portfolios. Der Richtwert: zusammen unter 0,25 % im Jahr. In die Auswahl von Finanztip kommen weltweite ETFs mit einer TER unter 0,3 % im Jahr, mindestens 100 Mio. € Fondsvolumen und einem Alter von über 5 Jahren (2026) [8]: Einen kleinen Fonds kann die Fondsgesellschaft schließen.

PortfolioGewichtete TERDepotgebührGesamt pro Jahr
40.000 €: 32.000 € in einem Fonds mit 0,20 % TER, 8.000 € in einem mit 0,40 % TER0,24 %0 €0,24 %
10.000 € in denselben Fonds, Depot für 60 € im Jahr0,24 %0,60 %0,84 %

Eine feste Depotgebühr trifft kleine Portfolios am stärksten. Ein Fonds mit 0,20 % TER in einem Depot für 60 € im Jahr kommt erst ab einem Portfolio von über 120.000 € unter 0,25 %.

Die Tracking Difference zeigt, wie weit der Fonds im Jahr tatsächlich hinter seinem Index zurückbleibt. Weil der Fonds an der Wertpapierleihe verdient, kann sie unter der TER liegen.

Welche Indizes gelten als breit und wie viele brauchst du?​

Ein breiter Index enthält Hunderte oder Tausende Unternehmen aus vielen Ländern oder den gesamten Markt eines Landes. In Aktienfonds auf solche Indizes liegt das Kernvermögen, ab 60 % des Portfolios. Insgesamt hat das Portfolio 1–3 Indizes, einen Anleihenindex mitgezählt, falls es einen gibt.

IndexUnternehmen, 2026 [5][9][10]MärkteÜberschneidungen
MSCI World~1.28023 IndustrieländerMit MSCI Emerging Markets keine
MSCI ACWI~2.46047 Länder: 23 Industrie- und 24 SchwellenländerEnthält den MSCI World vollständig
FTSE All-World~4.260fast 50 Länder, Industrie- und SchwellenländerMit MSCI World: Industrieländer doppelt
S&P 500~500USAMit MSCI World: USA doppelt, Anteil über ~72 %

Die Indexanbieter teilen Länder unterschiedlich ein: Bei MSCI ist Südkorea ein Schwellenland (Juni 2026), bei FTSE ein Industrieland [11][12]. Mischst du ihre Indizes, landet Südkorea doppelt in deinem Portfolio oder fällt ganz heraus.

Ein breiter Index bringt dir Diversifikation über viele Unternehmen, aber keine gleichmäßige Verteilung: Im MSCI World wiegen die 10 größten Unternehmen etwa 27 %, auf die USA entfallen etwa 72 % (2026) [5]. Hast du RSUs (Aktien, die dir dein Arbeitgeber nach einem Vesting-Plan überträgt) eines US-Techkonzerns, hängst du doppelt an diesem Unternehmen: Seine Aktien stecken auch im Index.

Zwei ETFs auf den MSCI World von verschiedenen Fondsgesellschaften sind ein Index. Die Grenze von 3 stammt aus dem „Three-Fund-Portfolio“ der Bogleheads [1]. Verkaufst du in Deutschland, um die Gewichte wieder anzugleichen (Rebalancing), zahlst du Steuern auf den Gewinn. Deshalb gleichst du die Gewichte bequemer mit neuen Einzahlungen aus.

Thesaurierend oder ausschüttend: Was ändert sich bei der Steuer?​

Der Steuersatz ist derselbe, nur der Zeitpunkt unterscheidet sich. Ein ausschüttender Fonds zahlt Dividenden aus, und die Steuer geht direkt bei der Auszahlung ab. Ein thesaurierender Fonds legt sie wieder an; die Steuer fällt jeden Januar über die Vorabpauschale (eine Steuer auf einen pauschal berechneten Mindestertrag, vorab erhoben) und beim Verkauf an. Auch ein ausschüttender Fonds bekommt eine Vorabpauschale, wenn seine Ausschüttungen im Jahr unter dem Basisertrag liegen: Für 2026 sind das 70 % × 3,20 % = 2,24 % des Fondswerts zu Jahresbeginn [13][14].

WasWert, 2026
Steuersatz26,375 %: 25 % Abgeltungsteuer (pauschale Steuer auf Kapitalerträge) plus 5,5 % davon als Solidaritätszuschlag, ohne Kirchensteuer [13]
Teilfreistellung für Aktienfonds70 % des Ertrags werden besteuert [13]
Sparerpauschbetrag (steuerfreier Betrag für Kapitalerträge)1.000 € im Jahr, 2.000 € für Ehepaare [13]
Vorabpauschale für 2026 bei einem Basiszins (Rechengröße für die Vorabpauschale) von 3,20 %Bis ~41 € pro 10.000 € in einem Aktien-ETF über dem Freibetrag, abgebucht im Januar 2027 [14]

Damit der Broker innerhalb des Freibetrags keine Steuer einbehält, erteilst du ihm einen Freistellungsauftrag. Die allgemeinen Regeln stehen im Artikel zur Kapitalertragsteuer; wie die Vorabpauschale funktioniert, erklärt der Artikel Vorabpauschale.

Wie funktioniert ein ETF-Sparplan?​

Ein Sparplan kauft jeden Monat oder jedes Quartal automatisch ETF-Anteile für einen festen Betrag.

Setz die Ausführungsgebühr ins Verhältnis zur Sparrate: 1,50 € auf 50 € sind 3 % jedes Kaufs, auf 500 € sind es 0,3 %. In den Richtwert von 0,25 % zählt sie nicht, weil sie einmalig bei jeder Einzahlung anfällt. Die TER zieht der Fonds jeden Tag aus seinem Vermögen ab.

Wann brauchst du Fachleute?​

  • Du ziehst aus Deutschland weg und hast Fonds für etwa 500.000 € Kaufpreis, oder deine Wertpapiere liegen bei einem ausländischen Broker: Steuerberater.
  • Du willst dein Portfolio prüfen lassen, ohne dass dir jemand Produkte verkauft: Honorarberater (berät gegen Honorar statt Provision) oder eine kostenpflichtige Anlageberatung der Verbraucherzentrale.

FAQ​

Keine Rechts- oder Finanzberatung.

MSCI World oder FTSE All-World: Was ist der Unterschied?​

Der MSCI World umfasst 23 Industrieländer, der FTSE All-World fast 50, darunter China, Indien und Taiwan (2026) [5][10]. Deshalb ist der US-Anteil im FTSE All-World niedriger: etwa 62 % gegenüber 72 % [5][15]. Das Gegenstück zum FTSE All-World bei MSCI ist der ACWI.

Wie viel Steuer zahle ich, wenn ich einen ETF mit Gewinn verkaufe?​

Auf 10.000 € Gewinn mit einem Aktien-ETF zahlst du 1.582,50 € Steuer (2026), wenn dein Sparerpauschbetrag noch frei ist: 70 % des Gewinns sind steuerpflichtig, also 7.000 €; minus 1.000 € bleiben 6.000 €, davon 26,375 % [13]. Alle Vorabpauschalen aus deiner Haltedauer gehen voll vom Gewinn ab, auch die, die dein Sparerpauschbetrag gedeckt hat; so wird derselbe Ertrag nicht doppelt besteuert [13]. Ein deutscher Broker behält die Steuer selbst ein.

Ich ziehe aus Deutschland weg. Wird Steuer auf nicht realisierte ETF-Gewinne fällig?​

Nur bei großen Beträgen. Seit dem 1. Januar 2025 gelten deine Anteile am Tag des Wegzugs als verkauft, wenn beide Bedingungen erfüllt sind (§ 19 Abs. 3 InvStG) [13]:

  • du warst mindestens 7 der letzten 12 Jahre in Deutschland unbeschränkt steuerpflichtig, also hier steuerlich ansässig;
  • pro Fonds: Die Anteile, die du am Tag des Wegzugs hältst, haben beim Kauf 500.000 € oder mehr gekostet, oder dir gehörte in den letzten 5 Jahren zu irgendeinem Zeitpunkt mindestens 1 % des Fonds.

Die Grenze gilt pro Fonds und nach Kaufpreis. Kehrst du innerhalb von 7 Jahren nach Deutschland zurück, kann die Steuer entfallen. Liegst du mit deinem Betrag nahe an der Grenze, geh vor dem Wegzug zum Steuerberater.

Quellen​

  1. Bogleheads wiki — Bogleheads® investment philosophy; Three-fund portfolio; John C. Bogle, 2026. https://www.bogleheads.org/wiki/Bogleheads%C2%AE_investment_philosophy, https://www.bogleheads.org/wiki/Three-fund_portfolio, https://www.bogleheads.org/wiki/John_C._Bogle
  2. Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB) — § 92 Sondervermögen, § 93 Abs. 2 (das Sondervermögen haftet nicht für Schulden der Fondsgesellschaft), § 99 Abs. 3 (fällt nicht in ihre Insolvenzmasse), gesetze-im-internet.de, 2026. https://www.gesetze-im-internet.de/kagb/__92.html, https://www.gesetze-im-internet.de/kagb/__99.html
  3. Richtlinie 2009/65/EG (OGAW/UCITS), konsolidierte Fassung vom 16. April 2026, Art. 22: Das Fondsvermögen ist bei einer Insolvenz der Verwahrstelle dem Zugriff ihrer Gläubiger entzogen — EUR-Lex, 2026. https://eur-lex.europa.eu/eli/dir/2009/65/2026-04-16/eng
  4. BaFin — Einlagensicherung und Anlegerentschädigung: Einlagen bis 100.000 €, Anlegerentschädigung 90 %, höchstens 20.000 €, Wertpapiere im Depot bleiben Eigentum der Kundschaft, 2026. https://www.bafin.de/DE/verbraucherinnen-verbraucher/themen-finanzprodukte/geldanlage/einlagensicherung-anlegerentschaedigung/einlagensicherung-anlegerentschaedigung_node.html
  5. MSCI — MSCI World Index (USD), Index Factsheet, 2026: Zahl der Unternehmen, US-Anteil, 10 größte Unternehmen, maximaler Verlust. https://www.msci.com/documents/10199/255599/msci-world-index.pdf
  6. Statistisches Bundesamt (Destatis) — Inflationsrate im September 2026 voraussichtlich +3,3 % (vorläufige Schätzung), 30. September 2026. https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2026/09/PD26_348_611.html
  7. Biallo — EZB-Leitzins erhöht: Wie entwickeln sich die Sparzinsen? (Tagesgeld-Index 1,74 % am 10. September 2026), 2026. https://www.biallo.de/geldanlage/news/ezb-leitzinserhoehung-september-2026/
  8. Finanztip — ETF-Vergleich: Das sind die besten Indexfonds 2026 (Auswahlkriterien für weltweite ETFs), 2026. https://www.finanztip.de/indexfonds-etf/
  9. MSCI — MSCI ACWI Index (USD), Index Factsheet, 2026. https://www.msci.com/documents/10199/255599/msci-acwi-net.pdf
  10. justETF — FTSE All-World ETFs: 4.264 Unternehmen am 30. Juni 2026, Länderliste, 2026. https://www.justetf.com/en/how-to/ftse-all-world-etfs.html
  11. CNBC — MSCI keeps South Korea as emerging market, 24. Juni 2026. https://www.cnbc.com/2026/06/24/msci-south-korea-emerging-market-indonesia-review-extended.html
  12. FTSE Russell — FTSE Equity Country Classification, March 2026 Interim Update (Südkorea als Industrieland), 2026. https://www.lseg.com/content/dam/ftse-russell/en_us/documents/country-classification/ftse-interim-country-classification-review-2026.pdf
  13. Einkommensteuergesetz § 20 Abs. 9 (Sparerpauschbetrag), § 32d (Steuersatz 25 %); Investmentsteuergesetz § 18 (Vorabpauschale, auch bei ausschüttenden Fonds), § 19 Abs. 1 (Gewinn aus dem Verkauf von Anteilen abzüglich der Vorabpauschalen früherer Jahre) und Abs. 3 (Wegzug, in der Fassung des Jahressteuergesetzes 2024), § 20 (Teilfreistellung 30 %) — gesetze-im-internet.de, 2026. https://www.gesetze-im-internet.de/estg/__20.html, https://www.gesetze-im-internet.de/invstg_2018/__18.html, https://www.gesetze-im-internet.de/invstg_2018/__19.html, https://www.gesetze-im-internet.de/invstg_2018/__20.html
  14. Bundesministerium der Finanzen — BMF-Schreiben vom 13.01.2026: Basiszins zur Berechnung der Vorabpauschale gemäß § 18 Abs. 4 InvStG (3,20 %), 2026. https://www.bundesfinanzministerium.de/Content/DE/Downloads/BMF_Schreiben/Steuerarten/Investmentsteuer/2026-01-13-basiszins-berechnung-vorabpauschale.html
  15. Vanguard — FTSE All-World UCITS ETF: Länderaufteilung des Index am 31. August 2026, 2026. https://www.vanguard.co.uk/professional/product/etf/equity/9679/ftse-all-world-ucits-etf-usd-accumulating