Классы активов (Anlageklassen)

Уровень 2 · Фундамент

Немецкий терминAnlageklassen

Используется вДиверсификация · Премия за риск по акциям · Спекуляция и инвестирование · Структурные продукты

Подробнее в викиАкции · Облигации · Недвижимость

Класс активов — группа инвестиций со схожим риском, доходностью и реакцией на экономические события. Четыре класса активов, наиболее важных для портфеля в Германии: акции (Aktien, доли в капитале компаний), облигации (Anleihen, долговые инструменты), недвижимость и денежные эквиваленты (Tagesgeld, Festgeld). Каждый класс по-разному реагирует на процентные ставки, инфляцию и экономические циклы.

Почему это важно

Портфель из одного класса активов несёт весь риск этого класса: акции могут потерять 30–50 % стоимости при спаде, облигации реагируют на изменение процентных ставок, а недвижимость неликвидна и сосредоточена на одном рынке. Понимание того, к какому классу активов относится инструмент, предшествует сравнению продуктов, оценке диверсификации портфеля и разграничению инвестирования и спекуляции. Это инструмент классификации, а не рейтинг — ни один класс активов не превосходит другие универсально, каждый лишь больше или меньше подходит для конкретного горизонта и уровня риска.

Разбор примеров

1. Распределение инструментов по классам. Портфель на €50 000 может включать €30 000 в глобальном ETF на акции (класс активов: акции), €10 000 в ETF на государственные облигации Германии (класс активов: облигации) и €10 000 на счёте Tagesgeld (класс активов: денежные эквиваленты). Каждый евро относится ровно к одному классу в зависимости от того, чем он является — долей в капитале, займом или мгновенно доступными деньгами, — а не от того, каким продуктом он упакован.

2. Одна и та же группа, разная упаковка. Покупка одной акции компании из индекса DAX и покупка глобального ETF на акции относятся к одному классу активов — акциям: оба варианта представляют доли в капитале компаний и несут один и тот же тип риска (риск компании и рыночный риск), хотя в одном случае это одна компания, а в другом риск распределён между сотнями компаний. Покупка REIT (real estate investment trust — фонд недвижимости, который владеет объектами и распределяет арендный доход) и прямая покупка квартиры относятся к одному классу активов — недвижимости, хотя в первом случае сделка проходит на бирже за минуты, а во втором занимает месяцы и требует нотариуса.

Класс активов	Что представляет	Типичное поведение
Акции (Aktien)	Доля в капитале компании	Более высокий долгосрочный потенциал роста, более высокая краткосрочная волатильность
Облигации (Anleihen)	Заём компании или государству	Предсказуемый купон; цена движется обратно процентным ставкам
Недвижимость	Физический объект или право на него	Неликвидна при прямом владении; арендный доход плюс долгосрочное изменение цены
Денежные эквиваленты	Tagesgeld, Festgeld, денежный рынок	Стабильна по капиталу; доходность следует за текущей процентной ставкой

Проверьте себя

Вы покупаете акции одной компании, входящей в индекс DAX, и отдельно покупаете глобальный ETF на акции. К какому классу активов относится каждая покупка?

Разные классы активов — отдельная акция рискованнее ETFОдин и тот же класс активов — оба инструмента относятся к акциям и представляют доли в капитале компанийРазные классы активов — ETF является фондовым продуктом, а не акцией

Какие из перечисленного обычно признаются классами активов? Выберите все подходящие варианты.

Облигации (Anleihen)НедвижимостьTrade RepublicДенежные эквиваленты (Tagesgeld, Festgeld)

REIT (real estate investment trust — фонд недвижимости) торгуется на бирже, и его можно купить за минуты, как обычную акцию. Прямая покупка квартиры занимает месяцы. К какому классу активов относится REIT?

К акциям, потому что он торгуется на бирже, как акцияК недвижимости, потому что он представляет право на объект, приносящий арендный доходК денежным эквивалентам, потому что его можно быстро продать

Портфель включает €30 000 в глобальном ETF на акции, €10 000 в ETF на государственные облигации и €10 000 на счёте Tagesgeld. Какой процент портфеля объёмом €50 000 приходится на класс активов «акции»?