Ликвидность (Liquidität)
Ликвидность показывает, как быстро актив можно превратить в деньги без потери стоимости. Liquidität выстраивает деньги по шкале: наличные и остаток на Girokonto (расчётный счёт) стоят на полностью ликвидном конце — доступны мгновенно. Недвижимость и долгосрочный Festgeld (срочный вклад) стоят на неликвидном конце: перевод в деньги стоит времени, штрафа или более низкой цены продажи.
Почему это важно
Ликвидность — скрытая переменная в любом решении «где хранить эти деньги». Деньги для близких по срокам нужд — аренда, срочный ремонт, разрыв между работами — должны лежать в полностью ликвидном месте, потому что весь смысл в быстром доступе к ним. Деньги, которые не понадобятся годами, могут пожертвовать ликвидностью ради более высокой ставки или доходности. Путаница между этими двумя параметрами — частая причина потери доступа к деньгам именно тогда, когда они нужны.
Разбор примеров
1. Спектр ликвидности. Одни и те же €10 000 ведут себя по-разному в зависимости от того, где они лежат:
| Где лежат деньги | Доступ | Стоимость досрочного доступа |
|---|---|---|
| Наличные / Girokonto (расчётный счёт) | Мгновенно | Нет |
| Tagesgeld (сберегательный счёт с мгновенным доступом) | Мгновенно или на следующий рабочий день | Нет |
| Festgeld, срок 12 месяцев | Только по окончании срока | Часто доступ полностью заблокирован, либо штраф к ставке, если банк разрешает досрочное снятие |
| Недвижимость | От недель до месяцев (процесс продажи) | Комиссии брокера, налог на переход права собственности, риск рыночного момента, возможная потеря относительно цены покупки |
Таблица читается сверху вниз как убывающая ликвидность и часто — растущая потенциальная доходность: эти два параметра обычно двигаются вместе, но не всегда. Tagesgeld может платить ставку, близкую к Festgeld, оставаясь при этом полностью ликвидным.
2. Цена неликвидности в неподходящий момент. Допустим, €8 000 лежат в Festgeld сроком на 12 месяцев, который открыт 4 месяца назад, и приходит счёт за ремонт автомобиля на €2 000. Возможны два исхода: банк отказывает в досрочном снятии до 12-го месяца, либо разрешает его, но списывает часть или все начисленные проценты как штраф. В любом случае вкладчик либо не может оплатить счёт с этого вклада, либо платит за такую возможность — проценты, полученные за блокировку денег, частично или полностью компенсируются стоимостью досрочного снятия. Та же потребность в €2 000, если бы деньги лежали в Tagesgeld, обошлась бы без затрат на доступ.
Проверь себя
Какие из этого списка можно считать относительно ликвидными способами хранения денег? Выберите все подходящие варианты.
Вкладчик говорит: «Мой Festgeld платит более высокую ставку, чем мой Tagesgeld, значит, это лучшее место для денег, которые могут понадобиться в следующем месяце». В чём ошибка этого рассуждения?
Условный Festgeld сроком на 12 месяцев платит 3 % годовых без капитализации (простые проценты). Вкладчик вносит €8 000. Ровно через 4 месяца он снимает деньги досрочно, и по условиям банка теряет все начисленные к этому моменту проценты. Сколько евро процентов он теряет?
Что точнее всего определяет ликвидность?