Zahl der finanziellen Unabhängigkeit
Die Zahl der finanziellen Unabhängigkeit ist eine Schätzung des Anlageportfolios, das eine gewählte jährliche Ausgabenlücke deckt, ohne auf Erwerbseinkommen angewiesen zu sein. Du berechnest sie, indem du die vom Portfolio finanzierten jährlichen Ausgaben durch eine angenommene Entnahmerate teilst. Das Ergebnis ist ein Planungsziel, kein Versprechen: Ändert sich die Ausgabenlücke oder die Rate, ändert sich die Zahl sofort.
Warum das wichtig ist
„Wie viel ist genug?“ ist zu vage, um es zu berechnen. Die Zahl der finanziellen Unabhängigkeit macht daraus zwei sichtbare Annahmen: wie viel jährliche Ausgaben das Portfolio decken muss, und welche Entnahmerate der Plan verwendet.
Die Zahl ist nicht das gesamte Vermögen des Haushalts. Eine Immobilie, ein Notgroschen, Rentenansprüche und nicht zugängliche Vermögenswerte gehören vielleicht in die Bilanz, können aber nicht alle Entnahmen aus dem Portfolio finanzieren. Die Berechnung sagt auch nicht, ob ein Haushalt emotional oder praktisch bereit ist, aufzuhören zu arbeiten. Sie verbindet lediglich eine Ausgabenlücke mit einem Portfolio-Ziel.
Die Zahl berechnen
Beginne mit den Ausgaben und ziehe dann verlässliches Einkommen ab, das ohne Erwerbstätigkeit weiterläuft:
Vom Portfolio finanzierte Ausgaben = jährliche Ausgaben - verlässliches Einkommen außerhalb des Portfolios
Teile diese Lücke dann durch die angenommene Entnahmerate:
Zahl der finanziellen Unabhängigkeit = vom Portfolio finanzierte jährliche Ausgaben / Entnahmerate
Schreibe die Rate als Dezimalzahl. Eine Rate von 4 % ist 0,04; eine Rate von 3,5 % ist 0,035. Bei einer angenommenen Rate von 4 % ist die Division durch 0,04 dasselbe wie die Multiplikation der vom Portfolio finanzierten jährlichen Ausgaben mit 25. Die bekannte Abkürzung „das 25-Fache der Ausgaben“ ist deshalb keine eigenständige Regel. Sie ist die 4-%-Annahme, nur anders geschrieben.
Durchgerechnetes Beispiel
Ein Haushalt erwartet jährliche Rentenausgaben von 36.000 €. Gesetzliche und betriebliche Renten sollen 14.400 € pro Jahr abdecken, zu gleichen Inflations- und Steuerbedingungen. Das Portfolio muss die verbleibenden 21.600 € finanzieren:
36.000 € - 14.400 € = 21.600 €
| Angenommene anfängliche Entnahmerate | Berechnung | Geschätztes Portfolio-Ziel |
|---|---|---|
| 4,0 % | 21.600 € / 0,04 | 540.000 € |
| 3,5 % | 21.600 € / 0,035 | ≈ 617.143 € |
| 3,0 % | 21.600 € / 0,03 | 720.000 € |
Die Spanne von 180.000 € zwischen dem 4-%- und dem 3-%-Fall ist kein Rechenfehler. Sie ist der Preis dafür, die Entnahmeannahme zu ändern. Die Forschung legt keine einzige universelle sichere Rate fest: Die Ergebnisse hängen vom Zeithorizont, den Marktdaten, der Vermögensaufteilung, der Inflation, den Kosten, den Steuern, der Flexibilität der Ausgaben und der Definition von Erfolg ab [1][2][3].
Vermeide Scheingenauigkeit
Die Formel ist exakt; ihre Eingaben sind es nicht. Eine brauchbare Schätzung trennt aktuelle Fakten von künftigen Annahmen.
| Eingabe | Fragen zum Testen |
|---|---|
| Konsumuntergrenze | Welche Kosten bleiben, selbst wenn die freiwilligen Ausgaben sinken? |
| Gewünschte Ausgaben | Enthält die Schätzung Reisen, Geschenke, Reparaturen und unregelmäßige Kosten? |
| Rente und anderes Einkommen | Wann beginnt jede Zahlung, und ist sie vor oder nach Steuern angegeben? |
| Entnahmerate | Welcher Zeithorizont, welches Portfolio, welche Inflationsregel, welche Kosten und welches Erfolgskriterium stützen sie? |
| Zeitpunkt | Muss das Portfolio die Jahre vor Rentenbeginn abdecken? |
| Grenzüberschreitende Vermögenswerte | Sind Währung, Steuern, Zugang und Transferbeschränkungen berücksichtigt? |
Halte alle Eingaben in konsistenten Größen. Ziehe keine künftige nominale Rente von Ausgaben ab, die in heutiger Kaufkraft gemessen sind. Vergleiche keine Nettoausgaben mit Bruttoeinkommen. Eine Bandbreite an Szenarien ist ehrlicher als ein auf den Euro genau angegebenes Ziel.
Nutze die Zahl als Szenario-Werkzeug
Berechne das Ziel neu, sobald sich eine Annahme ändert. Sinken die vom Portfolio finanzierten Ausgaben von 21.600 € auf 18.000 €, sinkt der 4-%-Fall von 540.000 € auf 450.000 €. Wird der Zeithorizont länger, oder können die Ausgaben nach Marktverlusten nicht flexibel sinken, teste eine niedrigere Rate, statt anzunehmen, dass die 25-fache-Abkürzung weiterhin passt.
Am nützlichsten ist die Zahl als Dashboard: Ausgaben, verlässliches Einkommen, Entnahmeannahme und daraus resultierendes Ziel. Am wenigsten nützlich ist sie als Statussymbol oder als einzelnes, unumkehrbares Renteneintrittsdatum.
Teste dich selbst
Ein Haushalt erwartet jährliche Ausgaben von 36.000 € und verlässliches Einkommen außerhalb des Portfolios von 14.400 €. Wie viel jährliche Ausgaben muss das Portfolio finanzieren, in Euro?
Ein Portfolio muss 21.600 € jährliche Ausgaben finanzieren. Wie hoch ist die Zahl der finanziellen Unabhängigkeit bei einer angenommenen anfänglichen Entnahmerate von 4 %, in Euro?
Warum ergibt die Abkürzung „das 25-Fache der jährlichen Ausgaben“ dasselbe Ziel wie eine Berechnung mit 4 % Entnahmerate?
Welche Berechnung hält ihre Eingaben in konsistenten Größen?
Quellen
- William P. Bengen — Determining Withdrawal Rates Using Historical Data, Journal of Financial Planning, https://www.financialplanningassociation.org/learning/publications/journal/OCT94-determining-withdrawal-rates-using-historical-data (1994)
- Wade D. Pfau — An International Perspective on Safe Withdrawal Rates from Retirement Savings: The Demise of the 4 Percent Rule?, Journal of Financial Planning, https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1699526 (2010)
- Morningstar — The State of Retirement Income: 2025, https://www.morningstar.com/content/cs-assets/v3/assets/blt9415ea4cc4157833/bltb73b87c5d0c70ead/692f43f57737a31596684522/working_file_11.19_FINAL_REVISE.pdf (2025)